۱۰ روز رشد بورس پایان یافت! / روند نزولی تا چه زمانی ادامه دارد؟
بازار سهام در روز گذشته، دهمین روز متوالی رشد خود را با صف‌های خرید آغاز کرد، اما به‌تدریج روند معکوس پیدا کرد و در نهایت با پایان سختی همراه شد. با وجود این تحولات، شاخص کل در مجموع تغییر چندانی نداشت، اما اکثر نمادها معاملات منفی روز گذشته را ثبت کردند. ارزش معاملات خرد به حدود ۱۰ هزار میلیارد تومان نزدیک شد؛ عددی که در صورت تکرار می‌تواند فضای منفی فعلی را تغییر دهد.
دیروز بیش از ۴۰۰ میلیارد تومان سرمایه خرد از بازار سهام خارج شد، در حالی که بیش از ۸۵۰ میلیارد تومان به صندوق‌های طلا وارد شد. این وضعیت بازتاب‌دهنده رابطه معکوس اخیر بین بازار سهام و ارز است که روزنامه ایران نیز در مطلبی با عنوان «چرا رابطه بازارهای سهام و ارز وارونه شد؟» به آن پرداخته بود. در روز گذشته، همزمان با رشد قیمت ارز و طلا، معامله‌گران بورسی دست به فروش زدند.
کارشناسان معتقدند افزایش عدم تقارن اطلاعاتی بین سرمایه‌گذاران و سیاستگذاران باعث شده که بورس‌بازان بیشتر به بازارهای موازی به‌عنوان شاخصی برای رفتار سیاسی نگاه کنند و نه تحلیل‌های خود. این رفتار توده‌وار، که در اقتصاد رفتاری شناخته شده است، نشان می‌دهد در شرایط نااطمینانی و ترس، عملکرد گروهی بر رفتار عمومی اثرگذار می‌شود.
در جریان معاملات دیروز، شاخص کل با شروع مثبت همراه بود، اما فشار فروش در میانه روز، بسیاری از نمادها را منفی کرد. نزدیک شدن شاخص به سطوح مقاومتی مهم و احتیاط معامله‌گران برای شناسایی سود پس از ۱۰ روز رشد متوالی، فشار عرضه را افزایش داد و روند بازار را تحت تأثیر قرار داد.
از سوی دیگر، افزایش نرخ ارز به‌طور روانی سیگنال منفی برای بازار ایجاد کرد؛ هرچند برای شرکت‌های صادرات‌محور مفید است. نرخ بالای بهره نیز ورود سرمایه‌گذاران حقیقی به بازار را کاهش داده و هزینه فرصت سرمایه‌گذاری در بورس را افزایش داده است.
ابهامات درباره سودآوری شرکت‌ها، محدودیت‌های ساختاری به‌ویژه در حوزه انرژی و توقف یا محدودیت فعالیت برخی صنایع، باعث شده ارزیابی واقعی از آینده سودآوری دشوار باشد. همین امر رشد پایدار بازار را با چالش مواجه کرده است.
در این شرایط، دوره خرید «هر سهمی» گذشته و سرمایه‌گذاران برای موفقیت باید تحلیل دقیق و شناخت عمیق نسبت به وضعیت شرکت‌ها، صنایع و متغیرهای کلان اقتصادی داشته باشند. بازار سهام اکنون وارد فاز «انتخاب‌محور» شده است؛ جایی که دقت، هوشمندی و احتیاط شرط لازم برای کسب بازدهی مطلوب است.
در پایان معاملات دیروز، حدود ۶۳ درصد نمادها، معادل حدود ۵۰۰ شرکت، در قیمت‌های منفی بسته شدند که نشان‌دهنده احتمال نزولی شدن معاملات امروز است. با این حال، در صورت تداوم ارزش بالای معاملات، چرخش روند به سمت مثبت دور از انتظار نیست و فعالان بازار همچنان بازارهای موازی، به‌ویژه ارز و طلا، را برای تصمیم‌گیری دنبال خواهند کرد.
